Aktienkurse und dynamische Makrooekonomik : Aktienkursentwicklungen in makrooekonomischen Modellen geschlossener sowie offener Volkswirtschaften:- Eine dynamische kapitalmarkttheoretische Analyse

Die makrookonomische Theorie war lange Zeit gekennzeichnet durch eine denkbar einfache Hypothese fur das Investitionsverhalten: Es wurde postuliert, da die Investitionstatigkeit mit sinkendem Realzins zunahme. Im Laufe der letzten Jahre wurde diese Beziehung in zunehmendem Mae durch eine Arbitrage-Beziehung ersetzt, der zufolge die auf Kapitalanteile bezahlten Dividenden zusammen mit den Kursgewinnen eine bestimmte Rendite ergeben mussen. Ins Zentrum der Analyse ruckte somit die Bewertung des installierten Sachkapitals, also der Aktienkurs. Die vorliegende Arbeit versucht in erster Linie, diese Neuorientierung der makrookonomischen Theorie aufzugreifen und somit einen Beitrag zu einer konsistenten modelltheoretischen Verzahnung von Vermogensmarkten einerseits und Guter- und Faktormarkten andererseits zu leisten.

Die makroökonomische Theorie war lange Zeit gekennzeichnet durch eine denkbar einfache Hypothese für das Investitionsverhalten: Es wurde postuliert, daß die Investitionstätigkeit mit sinkendem Realzins zunähme. Im Laufe der letzten Jahre wurde diese Beziehung in zunehmendem Maße durch eine Arbitrage-Beziehung ersetzt, der zufolge die auf Kapitalanteile bezahlten Dividenden zusammen mit den Kursgewinnen eine bestimmte Rendite ergeben müssen. Ins Zentrum der Analyse rückte somit die Bewertung des installierten Sachkapitals, also der Aktienkurs. Die vorliegende Arbeit versucht in erster Linie, diese Neuorientierung der makroökonomischen Theorie aufzugreifen und somit einen Beitrag zu einer konsistenten modelltheoretischen Verzahnung von Vermögensmärkten einerseits und Güter- und Faktormärkten andererseits zu leisten.