Die makrooekonomische Bedeutung des Wechselkursregimes fuer groe offene Volkswirtschaften

Die theoretische Analyse unterschiedlicher Wechselkursregimes wird mit der Arbeit um die strategische Dimension der Geld- und Wahrungspolitik groer offener Volkswirtschaften erweitert. Der Vergleich der vier Regimevarianten - feste oder flexible Wechselkurse bei regelgebundener oder diskretionarer Geldpolitik - erfolgt im Rahmen eines makrookonomischen Zwei-Lander-Modells mit rationalen Erwartungen. Sind die Guterpreise und Nominallohne flexibel, so erweist sich eine diskretionare Geldpolitik bei flexiblem Wechselkurs als uberlegene Regimevariante. Sind dagegen die Nominallohne starr, so kann eine diskretionare Politik bei festem Wechselkurs ineffiziente Auf- oder Abwertungswettlaufe verhindern und bietet unter Umstanden besseren Schutz vor auslandischen Geldangebotsschocks.

Die theoretische Analyse unterschiedlicher Wechselkursregimes wird mit der Arbeit um die strategische Dimension der Geld- und Währungspolitik großer offener Volkswirtschaften erweitert. Der Vergleich der vier Regimevarianten - feste oder flexible Wechselkurse bei regelgebundener oder diskretionärer Geldpolitik - erfolgt im Rahmen eines makroökonomischen Zwei-Länder-Modells mit rationalen Erwartungen. Sind die Güterpreise und Nominallöhne flexibel, so erweist sich eine diskretionäre Geldpolitik bei flexiblem Wechselkurs als überlegene Regimevariante. Sind dagegen die Nominallöhne starr, so kann eine diskretionäre Politik bei festem Wechselkurs ineffiziente Auf- oder Abwertungswettläufe verhindern und bietet unter Umständen besseren Schutz vor ausländischen Geldangebotsschocks.