Hindernisse fuer oeffentliche Uebernahmeangebote im deutschen und britischen Recht

Die sogenannten feindlichen Ubernahmeangebote sind in den letzten Jahren verstarkt ins Blickfeld der rechtswissenschaftlichen Diskussion geruckt. Die ganz uberwiegende Zahl der Beitrage beschaftigt sich mit der Regulierung des Angebotsverfahrens und den Abwehrmoglichkeiten des Zielgesellschaftsmanagements. Demgegenuber hat die Frage, warum dergleichen in Deutschland - im Gegensatz zu anderen europaischen Landern - so auerst selten geschieht, vergleichsweise wenig Beachtung gefunden. Ziel der Untersuchung ist es, die Bedeutung sowohl der allgemeinen rechtlichen Rahmenbedingungen wie auch ubernahmespezifischer Regulierungen fur Aufkommen und Erfolgsaussichten offentlicher Ubernahmeangebote zu ermitteln. Auf der Grundlage dieses Befundes werden sodann Moglichkeiten und Grenzen einer Forderung dieser Transaktionsform in der Bundesrepublik aufgezeigt. Da Grobritannien uber den mit Abstand aktivsten Ubernahmemarkt in Europa verfugt, bietet sich hierfur eine vergleichende Betrachtung des britischen Rechts formlich an.

Die sogenannten feindlichen Übernahmeangebote sind in den letzten Jahren verstärkt ins Blickfeld der rechtswissenschaftlichen Diskussion gerückt. Die ganz überwiegende Zahl der Beiträge beschäftigt sich mit der Regulierung des Angebotsverfahrens und den Abwehrmöglichkeiten des Zielgesellschaftsmanagements. Demgegenüber hat die Frage, warum dergleichen in Deutschland - im Gegensatz zu anderen europäischen Ländern - so äußerst selten geschieht, vergleichsweise wenig Beachtung gefunden. Ziel der Untersuchung ist es, die Bedeutung sowohl der allgemeinen rechtlichen Rahmenbedingungen wie auch übernahmespezifischer Regulierungen für Aufkommen und Erfolgsaussichten öffentlicher Übernahmeangebote zu ermitteln. Auf der Grundlage dieses Befundes werden sodann Möglichkeiten und Grenzen einer Förderung dieser Transaktionsform in der Bundesrepublik aufgezeigt. Da Großbritannien über den mit Abstand aktivsten Übernahmemarkt in Europa verfügt, bietet sich hierfür eine vergleichende Betrachtung des britischen Rechts förmlich an.