Informationsnutzen im Aktienmarkt

Informationen sind fur den Anleger im Aktienmarkt uberwiegend schadlich, insbesondere, wenn es sich dabei um offentliche, also beispielsweise um Jahresabschlu-Informationen handelt. Dies ist das Ergebnis einer informationsokonomischen Beschaftigung mit der Frage, welchen Nutzen dem einzelnen Anleger die Verwendung von Informationen bei seinen Anlageentscheidungen bringen kann. Die Informationsokonomie geht in ihren Uberlegungen von weniger als vollstandig informationseffizienten Markten aus. Nahrung fur diese Annahme bekommt sie aus der jungeren Effizienzforschung, die zunehmend Nachweise fur nicht vollstandig effizient bewertende Markte liefert. Bei der Einfuhrung in die Informationsokonomie wird anhand spieltheoretischer Uberlegungen gezeigt, wie es zu Effekten negativen Informationsnutzens kommen kann. Es wird im weiteren eine Hypothese vorgestellt, die die Schadlichkeit von Informationen fur einen Groteil der Anleger im Aktienmarkt postuliert. Mit Hilfe von Simulationsstudien werden diese Zusammenhange nachhaltig belegt.

Informationen sind für den Anleger im Aktienmarkt überwiegend schädlich, insbesondere, wenn es sich dabei um öffentliche, also beispielsweise um Jahresabschluß-Informationen handelt. Dies ist das Ergebnis einer informationsökonomischen Beschäftigung mit der Frage, welchen Nutzen dem einzelnen Anleger die Verwendung von Informationen bei seinen Anlageentscheidungen bringen kann. Die Informationsökonomie geht in ihren Überlegungen von weniger als vollständig informationseffizienten Märkten aus. Nahrung für diese Annahme bekommt sie aus der jüngeren Effizienzforschung, die zunehmend Nachweise für nicht vollständig effizient bewertende Märkte liefert. Bei der Einführung in die Informationsökonomie wird anhand spieltheoretischer Überlegungen gezeigt, wie es zu Effekten negativen Informationsnutzens kommen kann. Es wird im weiteren eine Hypothese vorgestellt, die die Schädlichkeit von Informationen für einen Großteil der Anleger im Aktienmarkt postuliert. Mit Hilfe von Simulationsstudien werden diese Zusammenhänge nachhaltig belegt.