Stabilitaetseinbuen durch die Europaeische Waehrungsunion : Theoretische und empirische Untersuchungen

In einer Wahrungsunion wie der geplanten EWU fehlt die konjunkturelle Stabilisierungswirkung durch flexible oder anpabare interne Wechselkurse. Unklar ist aber, wie schwerwiegend dies ist. Um diese Frage zu beantworten, werden im theoretischen Teil stochastisch-dynamische Modelle mit rationalen Erwartungen verwendet. In diesen Modellen wird die Rolle von Anpassungsbedarf (stochastische Schocks) und Anpassungsfahigkeit (verzogerte Preisanpassung) fur die Vorteilhaftigkeit einer Wahrungsunion diskutiert. Unter anderem zeigt sich, da asymmetrische Schocks nicht notwendigerweise gegen eine Wahrungsunion sprechen. Der empirische Teil verwendet strukturell identifizierte vektorautoregressive Modelle der EU-Staaten, um deren Eignung fur eine Wahrungsunion zu prufen. Die Ergebnisse stutzen die Befurworter eines «Europa der zwei Geschwindigkeiten».

In einer Währungsunion wie der geplanten EWU fehlt die konjunkturelle Stabilisierungswirkung durch flexible oder anpaßbare interne Wechselkurse. Unklar ist aber, wie schwerwiegend dies ist. Um diese Frage zu beantworten, werden im theoretischen Teil stochastisch-dynamische Modelle mit rationalen Erwartungen verwendet. In diesen Modellen wird die Rolle von Anpassungsbedarf (stochastische Schocks) und Anpassungsfähigkeit (verzögerte Preisanpassung) für die Vorteilhaftigkeit einer Währungsunion diskutiert. Unter anderem zeigt sich, daß asymmetrische Schocks nicht notwendigerweise gegen eine Währungsunion sprechen. Der empirische Teil verwendet strukturell identifizierte vektorautoregressive Modelle der EU-Staaten, um deren Eignung für eine Währungsunion zu prüfen. Die Ergebnisse stützen die Befürworter eines «Europa der zwei Geschwindigkeiten».