Unabhaengigkeit und Zinspolitik der Deutschen Bundesbank im Proze der deutschen Vereinigung (1989-1992)

Unabhangigkeit und geldmengenzielorientierte Zinspolitik sind notwendige Bedingungen dafur, da die Bundesbank ihr Ziel der Geldwertsicherung verfolgen kann. Der Proze der deutschen Vereinigung (1989-1992) hat diese Voraussetzungen gefahrdet; er hat die Grenzen der Unabhangigkeit aufgezeigt, die Funktionsweise der Zinspolitik und die Glaubwurdigkeit der Bundesbank in Frage gestellt. Die Untersuchung fuhrt unter anderem zu folgenden hier pointiert formulierten Ergebnissen: eine Neuklassifikation der Unabhangigkeit ist notig; Geldpolitik lat sich auf Zinspolitik reduzieren; das System «Geldmengensteuerung durch Zinspolitik» mu reformiert werden, da die Bundesbank auf der Instrumentenebene «zu unabhangig» ist; die Bundesbank versuchte, mit Hilfe einer unangemessenen Hochzinspolitik ihre Glaubwurdigkeit und Unabhangigkeit zu sichern. Reformvorschlage fur die Zinspolitik in Europa runden die Arbeit ab.

Unabhängigkeit und geldmengenzielorientierte Zinspolitik sind notwendige Bedingungen dafür, daß die Bundesbank ihr Ziel der Geldwertsicherung verfolgen kann. Der Prozeß der deutschen Vereinigung (1989-1992) hat diese Voraussetzungen gefährdet; er hat die Grenzen der Unabhängigkeit aufgezeigt, die Funktionsweise der Zinspolitik und die Glaubwürdigkeit der Bundesbank in Frage gestellt. Die Untersuchung führt unter anderem zu folgenden hier pointiert formulierten Ergebnissen: eine Neuklassifikation der Unabhängigkeit ist nötig; Geldpolitik läßt sich auf Zinspolitik reduzieren; das System «Geldmengensteuerung durch Zinspolitik» muß reformiert werden, da die Bundesbank auf der Instrumentenebene «zu unabhängig» ist; die Bundesbank versuchte, mit Hilfe einer unangemessenen Hochzinspolitik ihre Glaubwürdigkeit und Unabhängigkeit zu sichern. Reformvorschläge für die Zinspolitik in Europa runden die Arbeit ab.