Unternehmensbewertung : Funktionen - Methoden - Grundsatze

Umfassend, kompetent und aktuell präsentiert dieses neue Lehrbuch den State-of-the-Art der funktionalen Unternehmensbewertung. Alle wichtigen Bewertungsmethoden werden auf ihre Eignung geprüft und der relevanten Funktion der Unternehmensbewertung zugeordnet.

Nach einer Einführung in die theoretischen Grundlagen werden Haupt- und Nebenfunktionen der Unternehmensbewertung ausführlich und systematisch dargestellt. Um die Transparenz der Unternehmenswertermittlung zu erhöhen, wird der Bewertungsprozess in drei Schritte zerlegt: Datenbeschaffung, Datentransformation in den gesuchten Wert und Verwendung des Wertes. In diesem Zusammenhang werden alle wesentlichen Bewertungsverfahren und ihre Einsatzbereiche vorgestellt. Unternehmensbewertung wird dabei nicht nur aus Käufer- sondern explizit auch aus Verkäufersicht analysiert. Abschließend leiten die Autoren Grundsätze funktionsgemäßer Unternehmensbewertung ab. Didaktisch unterstützt wird der Wissenstransfer durch klar formulierte Lernziele sowie ausgewählte Kontrollaufgaben. Aufgrund des systematischen Konzepts eignet sich das Buch auch sehr gut zum Selbststudium.

Die funktionale Untemehmensbewertungslehre feierte in den 1970er Jahren ihren Siegeszug und uberbruckte die gegensatzlichen Anschauungen der objektiven und der subjektiven Unternehmensbewertungstheorie. Zentraler Aspekt dieser seitdem in der theoretisch fundierten Untemehmensbewertungsliteratur herrschenden Meinung ist die Zweckabhangigkeit subjektiver Unternehmenswerte. Seit einigen Jahren rezipieren je- doch weite Teile der deutschsprachigen Vertreter in Theorie und Praxis anscheinend be- denken- und haufig auch gedankenlos aus dem angelsachsischen Raum stammende Praktikerverfahren, welche venneintlich einen weltweiten Standard darstellen. In der Praktikerliteratur und auch in der nacheilenden betriebswirtschaftlichen "Begleitfor- schung" zu diesen Beratungsprodukten werden diese angelsachsischen Konzepte in un- zahligen Beitragen hinreichend ausgebreitet. Selten wird jedoch erkannt, da diese Ver- fahren der sog. marktwertorientierten Bewertung in einer Modellwelt errichtet worden sind, welche auf der neoklassischen Finanzierungstheorie beruht und deren idealistische realitatsferne Pramissen zudem meist inkonsistent kombiniert werden. Es soll irgendein "Marktwert" ermittelt werden, weil - so scheint es - jedennann danach verlangt. Insbe- sondere wenn in der Praxis Geld verdient werden soll, werden Methoden gepflegt, die gerade en vogue sind. Nichts stort so sehr das Geschaft wie unterschiedliche Ergebnisse bei den Untemehmensbewertungen. Es gilt: Nur wer im Chor mitsingt, bleibt im Chor. Auerst bedenklich ist dabei, da nicht nur Praktiker und Berufsverbande, sondern auch Wissenschaftler eine unruhmliche Rolle dabei spielen, eine "einheitliche" Mei- nung zu etablieren.