Volatilitaet von Wechselkursen im Licht der Mikrostrukturforschung

Wechselkurse verhalten sich in der kurzen Frist weitaus volatiler als Fundamentaldaten, wie Preise, Zinsen oder Einkommen. Der damit verbundene Erklarungsmangel makrookonomischer Wechselkurstheorien wirft die Frage auf, welche Faktoren fur die kurzfristige Entwicklung von Wechselkursen bedeutsam sein konnten. Die noch verhaltnismaig junge Mikrostrukturforschung konzentriert sich dabei auf Besonderheiten der Marktstruktur und die Bedeutung der Marktakteure. Im Mittelpunkt steht damit der Proze der Informationsverarbeitung und -verbreitung. Die Arbeit identifiziert drei zentrale Erklarungsansatze aus der Mikrostrukturforschung fur kurzfristige Wechselkursschwankungen, belegt deren empirische Relevanz und fragt nach moglichen wirtschaftspolitischen Implikationen.

Wechselkurse verhalten sich in der kurzen Frist weitaus volatiler als Fundamentaldaten, wie Preise, Zinsen oder Einkommen. Der damit verbundene Erklärungsmangel makroökonomischer Wechselkurstheorien wirft die Frage auf, welche Faktoren für die kurzfristige Entwicklung von Wechselkursen bedeutsam sein könnten. Die noch verhältnismäßig junge Mikrostrukturforschung konzentriert sich dabei auf Besonderheiten der Marktstruktur und die Bedeutung der Marktakteure. Im Mittelpunkt steht damit der Prozeß der Informationsverarbeitung und -verbreitung. Die Arbeit identifiziert drei zentrale Erklärungsansätze aus der Mikrostrukturforschung für kurzfristige Wechselkursschwankungen, belegt deren empirische Relevanz und fragt nach möglichen wirtschaftspolitischen Implikationen.