Geldpolitik aus spieltheoretischer Sicht : Zur Stabilitaet optimaler geldpolitischer Entscheidungsregeln

Die Studie beschaftigt sich mit den Interaktionen zwischen der Zentralbank und dem privaten Sektor einer Volkswirtschaft. Aus den Informations- und Entscheidungsinterdependenzen kann sich ein Instabilitatspotential der optimalen geldpolitischen Entscheidungsregel ergeben. Spezialfalle dieses Phanomens sind die unterschiedlichen Auspragungen der Zeitinkonsistenz. Fur dieses Problem werden marktkonforme Losungen entwickelt. Es wird gezeigt, da durch ein diskretionares Zentralbankverhalten der Transmissionskanal der Politikankundigung an Wirksamkeit verliert und daruber hinaus unterschiedliche Instabilitaten erzeugt werden konnen. Aufgabe der Zentralbank sollte daher grundsatzlich neben der Stabilisierung auch die Gestaltung der Erwartungsbildung der Privaten sein.

Die Studie beschäftigt sich mit den Interaktionen zwischen der Zentralbank und dem privaten Sektor einer Volkswirtschaft. Aus den Informations- und Entscheidungsinterdependenzen kann sich ein Instabilitätspotential der optimalen geldpolitischen Entscheidungsregel ergeben. Spezialfälle dieses Phänomens sind die unterschiedlichen Ausprägungen der Zeitinkonsistenz. Für dieses Problem werden marktkonforme Lösungen entwickelt. Es wird gezeigt, daß durch ein diskretionäres Zentralbankverhalten der Transmissionskanal der Politikankündigung an Wirksamkeit verliert und darüber hinaus unterschiedliche Instabilitäten erzeugt werden können. Aufgabe der Zentralbank sollte daher grundsätzlich neben der Stabilisierung auch die Gestaltung der Erwartungsbildung der Privaten sein.